Les investisseurs ciblent le développement durable et les actifs privés dans un contexte d’opportunités liées à la transition énergétique, alors que les craintes inflationnistes persistent

• Plus de la moitié des répondants s’inquiètent de l’impact de l’incertitude géopolitique et de l’inflation, les conduisant à investir dans des entreprises dont les chaînes d’approvisionnement sont plus localisées, à la fois sur les marchés publics et privés.
• Au cours des deux prochaines années, 35 % des personnes interrogées prévoient d’augmenter leurs allocations aux actifs privés, dans la mesure où deux tiers d’entre elles estiment que cette classe d’actifs offrira les meilleures opportunités de participer à des tendances clés telles que la transition énergétique ou l’investissement d’impact, en plus d’être une source de diversification plus profonde.
• Environ la moitié des investisseurs mondiaux estiment que les infrastructures et les énergies renouvelables sont les mieux placées pour saisir les opportunités d’investissement dans la transition énergétique à moyen terme, les amenant à prévoir d’augmenter les allocations à la classe d’actifs
• La majorité des investisseurs pensent que les stratégies de développement durable et d’impact soutiendront leur objectif d’obtenir des rendements financiers à long terme, cependant , les investisseurs institutionnels ont besoin de plus de soutien de la part de leurs gestionnaires externes pour les aider à orienter leurs objectifs d’investissement en matière de développement durable et d’impact, plus particulièrement en ce qui concerne la mesure de l’impact.

Les allocations devraient évoluer en raison du maintien des craintes liées à l’inflation et à la géopolitique

Les investisseurs du monde entier cherchent à exploiter les opportunités d’investissement offertes par la transition énergétique à mesure qu’ils se développent de plus en plus vers des actifs privés, comme l’a constaté l’enquête phare de Schroders sur les investisseurs institutionnels.

L’étude annuelle, qui couvre 770 investisseurs dans 36 régions et 34,7 milliards de dollars d’actifs, constitue un baromètre solide de l’appétit des investisseurs dans le monde entier.

Elle a identifié que l’inflation et l’incertitude géopolitique demeurent des inquiétudes fortes pour les investisseurs, malgré les anticipations de dissipation il y a un an. Les résultats montrent qu’au cours des 12 prochains mois, plus de la moitié des investisseurs estiment que l’incertitude géopolitique et la hausse de l’inflation auront le plus d’impact sur la performance du portefeuille.

Cela n’est pas surprenant avec la décarbonation, l’évolution démographique et la démondialisation qui ont toutes le potentiel de maintenir l’inflation à un niveau élevé[1]. En outre, ces thèmes macroéconomiques poussent également les investisseurs à modifier leur allocation de portefeuille.

Par exemple, en réponse à la tendance croissante de la démondialisation, plus de la moitié des sondés estiment que les investisseurs chercheront à investir dans des sociétés dont les chaînes d’approvisionnement sont plus localisées, les actions des marchés développés (32 %) et le private equity (23 %) étant considérés comme les meilleures opportunités au cours des prochaines années.

En outre, la majorité des sondés (65 %) estiment que l’un des principaux avantages d’investir dans des actifs privés est une source de diversification plus importante au cours des deux prochaines années, ce qui explique pourquoi un tiers des sondés à l’échelle mondiale envisagent d’accroître leurs allocations à cette classe d’actifs au cours des deux prochaines années.

Accéder aux opportunités d’investissement dans la transition énergétique

L’étude de cette année a révélé que les investisseurs estiment que la transition vers l’objectif de zéro émission nette offre d’importantes opportunités. Plus des deux tiers (67 %) des sondés à l’échelle mondiale estiment qu’il est probable ou hautement probable que la transition énergétique stimulera les investissements dans l’innovation, créant ainsi d’importantes opportunités d’investissement.

Environ la moitié des investisseurs mondiaux estiment que les infrastructures/renouvelables sont les mieux placées pour saisir les opportunités d’investissement offertes par les tendances de décarbonation à moyen terme. Cette classe d’actifs étant sur le point de bénéficier de la révolution des technologies vertes, 41 % ont indiqué qu’ils prévoient d’accroître leurs allocations aux infrastructures au cours des 12 prochains mois.

Plus généralement, plus de la moitié des sondés cherchent à exploiter de manière proactive les opportunités d’investissement offertes par la transition énergétique et la révolution technologique associée, grâce à une plus grande exposition aux actifs privés. De même, lorsque nous leur avons demandé pourquoi ils envisageraient d’investir dans des stratégies de durabilité et d’impact, deux tiers des sondés ont exprimé leur souhait d’investir dans de nouveaux secteurs tels que les solutions basées sur la nature et l’hydrogène vert afin d’obtenir une diversification de portefeuille et de se développer dans de nouveaux thèmes et classes d’actifs.

Approches clés de l’investissement durable

Les investisseurs peuvent adopter une variété d’approches en matière d’investissement durable, reflétant leurs valeurs et leurs objectifs d’investissement, et le domaine est rempli d’interprétations différentes de termes communs. Dans notre étude, les investisseurs institutionnels ont indiqué qu’ils cherchent de plus en plus à investir de manière thématique et à renforcer leur orientation en matière d’investissement d’impact.

De plus, la majorité des investisseurs estiment que les stratégies de durabilité et d’impact contribueront à leur objectif d’obtenir des rendements financiers à long terme (par exemple, il s’agit simplement d’une bonne activité) et 43 % soulignent que l’impact positif sur les personnes et la planète est l’un des principaux moteurs de l’investissement durable.

Les investisseurs ont identifié les infrastructures (44 %) ainsi que le capital naturel et la biodiversité (41 %) comme les classes d’actifs les mieux adaptées au sein des actifs privés pour atteindre leurs objectifs de durabilité et d’impact, cette priorité s’étant accrue à mesure que leur horizon d’investissement s’allonge.

Cependant, l’étude d’aujourd’hui démontre qu’il est nécessaire d’apporter un soutien aux investisseurs en matière d’investissement d’impact, la mesure étant un défi majeur. Les trois cinquièmes des investisseurs (60 %) estiment avoir un impact facilement mesuré et compris comme étant les critères les plus importants lorsqu’ils envisagent une allocation à des investissements axés sur l’impact. En outre, plus de la moitié des répondants ont identifié un manque de standardisation en termes de mesure, de processus, d’outils et d’indicateurs, etc. comme le principal obstacle à l’investissement dans des actifs privés axés sur l’investissement durable.

Un soutien accru nécessaire pour atteindre les objectifs de zéro émission nette

Alors que la moitié des répondants mondiaux se sont déjà engagés à atteindre l’objectif de zéro émission nette dans l’ensemble de leurs portefeuilles, un peu plus d’un cinquième (21 %) ont déclaré qu’ils n’avaient aucune intention de le faire. Plus précisément, les investisseurs basés dans la région EMEA ont été les plus engagés à atteindre l’objectif de zéro émission nette d’ici 2050 ou avant 2050 et mettent en œuvre une stratégie avec des objectifs intermédiaires (39 %), tandis que la majorité des répondants sans engagement étaient basés aux États-Unis (44 %).

Sur l’ensemble des marchés, les sondés estiment qu’un soutien supplémentaire est nécessaire pour mesurer et suivre les trajectoires de zéro émission nette. Environ la moitié des sondés (51 %, contre 37 % l’an dernier) pensent que leur organisation a principalement besoin d’aide pour mesurer et suivre leur trajectoire « zéro émission nette ». Les résultats ont montré que 49 % des investisseurs estiment qu’un consensus plus important est également nécessaire sur les cadres et méthodologies respectifs qui mesurent les trajectoires de zéro émission nette, afin qu’ils puissent respecter leurs engagements.

Johanna Kyrklund, directrice des investissements et co-responsable de l’investissement chez Schroders, commente :

« Les marchés sont restés pris entre les craintes de relèvement des taux et la menace d’une récession. L’étude a révélé que l’allocation des investisseurs institutionnels aux actions pourrait augmenter à mesure qu’ils cherchent à tirer parti des opportunités offertes par la démondialisation, la décarbonation et les tendances démographiques. Compte tenu des inquiétudes entourant le niveau élevé de l’inflation et des taux d’intérêt élevés, les valorisations sont importantes. Il pourrait s’avérer nécessaire de mettre l’accent sur les valorisations plutôt que sur la croissance spéculative. »

« De manière plus générale, en termes d’impact sur la performance de portefeuille, l’étude montre que les investisseurs sont de plus en plus attentifs aux points suivants : la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt, les resserrements monétaires, les conflits mondiaux et le spectre d’un ralentissement de l’économie mondiale. Tous ces facteurs sont également suivis de près par Schroders à l’échelle mondiale, en tant que gestionnaire actif au service de ses clients. Nous pensons qu’il est temps de faire preuve de discernement, d’analyser et de se concentrer à nouveau sur les valorisations. » 

Andy Howard, Responsable mondial de l’investissement durable chez Schroders, explique :

« Aujourd’hui, au cours de la septième année de réalisation de cette étude, nous commençons à voir apparaître de nouvelles tendances à mesure que les investisseurs continuent de croître et d’adapter leur approche de la durabilité. Les conclusions de cette année soulignent que les investisseurs institutionnels se concentrent de plus en plus sur les expositions thématiques et les impacts de leurs investissements. Cela implique que les clients souhaitent adopter une approche plus nuancée de l’investissement durable que par le passé. Ils considèrent de plus en plus l’intégration comme une donnée et souhaitent au contraire exploiter des opportunités plus ciblées. Alors que le monde se heurte à ce nouveau changement de régime et aux tendances de la démondialisation, de la décarbonation et de la démographie sur le paysage de l’investissement, les thèmes de durabilité deviennent de plus en plus importants, créant de nouvelles opportunités pour les entreprises et les investissements qui fournissent des produits et des services durables. Par conséquent, les investisseurs cherchent à identifier et à allouer du capital à ces thèmes d’investissement durable émergents. »

« La durabilité est un sujet complexe et vaste. Il est également en pleine mutation, que ce soit par de nouvelles recherches, l’augmentation de la disponibilité des données, la réglementation ou l’action du gouvernement. Dans ce paysage, nous ne pouvons pas rester là. Nous continuerons d’examiner les priorités et les attentes de nos clients et de meilleures pratiques du marché afin de nous assurer que nous pouvons continuer à progresser. »

Nils Rode, directeur des investissements chez Schroders Capital, indique :

« L’étude de cette année montre que les investisseurs sont devenus moins certains. Les niveaux de confiance ont pâti d’une géopolitique instable et imprévisible et de la tâche délicate des banques centrales de ralentir l’inflation sans effets secondaires indésirables. Nous pensons que les investisseurs ont raison de faire preuve de prudence, mais nous devrions également considérer cet environnement disruptif non seulement comme une phase temporaire, mais comme l’émergence d’une nouvelle ère. Ce qui ressort clairement des résultats de l’étude, c’est que de nombreux investisseurs continuent d’être attirés par les actifs privés pour s’engager dans l’évolution du paysage macroéconomique et pour renforcer la résilience des portefeuilles. »

« Le private equity, les prêts privés et les actifs réels – infrastructures et immobilier – ont été les domaines dans lesquels les investisseurs ont déclaré qu’ils étaient les plus susceptibles d’accroître leur exposition au cours de l’année à venir et au-delà. Sur le plan thématique, les investisseurs sont conscients que les actifs privés sont directement liés aux tendances durables des perturbations et des progrès qui seront catalyseurs par l’amélioration rapide de la technologie de l’IA, la transition énergétique et la décarbonation en cours, ainsi que l’évolution démographique. Le rapport met également l’accent sur l’engagement des investisseurs sur les tendances de démondialisation qui, en faveur des entreprises dotées de chaînes d’approvisionnement localisées, renforcent également l’allocation d’actifs privés. »

« Nous pensons que les tendances ci-dessus sont au cœur de l’identification d’opportunités de création de valeur dans le nouvel environnement. Nous privilégions les stratégies alignées sur ces thèmes, avec une faible corrélation avec les marchés boursiers, une dépendance limitée ou nulle à l’effet de levier et de multiples voies de sortie. Des « hotspots » de demande sont apparus dans des pays où trop de capitaux cherchent trop peu d’opérations et des multiples d’entrée gonflés. Il existe de nombreuses opportunités de déployer des capitaux à des niveaux plus attractifs. Dans le cas de la dette, le repli des banques a vu la dynamique de la demande changer en faveur des prêteurs privés capables de fixer des conditions préférentielles et d’obtenir des rendements solides. »

Pour connaître tous les détails de l’étude de cette année sur les investisseurs institutionnels, cliquez ici : https://www.schroders.com/en-be/be/professional/institutional-investor-study-2023/

[1] Les Grandes Questions : Qu’est-ce que la réinitialisation des 3 D ? (schroders.fr)

À propos de l’enquête de Schroders sur les investisseurs institutionnels :

Schroders a confié à CoreData la septième enquête réalisée auprès des investisseurs institutionnels visant à analyser les principaux domaines d’attention et d’inquiétude des plus gros investisseurs du monde, dont le climat macroéconomique et géopolitique, les anticipations de performance, l’allocation d’actifs et les attitudes à l’égard des actifs privés et de l’investissement durable.

Les répondants (770 dans le monde) représentent un large éventail d’institutions, parmi lesquelles des fonds de pension privés et publics, des compagnies d’assurance, institutions officielles, des fonds de dotation et des fondations, collectivement responsables de 34,7 milliards de dollars d’actifs. Les recherches ont été réalisées dans le cadre d’une vaste enquête mondiale de mai à juin 2023.